1、 中國無縫管出口量與原油價格走勢保持高度相關(guān)

從歷年中國無縫管出口結(jié)構(gòu)來看，2020年之前我國無縫管年均出口量維持400萬噸以上，2020年受疫情影響，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艽?，海外無縫管需求大幅收縮，全球能源價格快速下跌，2020年全球原油均價與無縫管出口量為近5年低點(diǎn)，后隨之全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長，能源價格開始推升，海外需求呈現(xiàn)一定增長，我國無縫管出口逐步增長，2022年原油均價創(chuàng)下新高，全年無縫管出口量有望回到近五年新高水平。進(jìn)入2023年能源價格仍維持著較高水平。目前全球能化行業(yè)利潤維持著較高水平，能源開采投資一直保持高位，因此全球無縫鋼管需求一直保持高水平。從下圖亦可看出，原油價格和無縫鋼管 保持著較強(qiáng)正相關(guān)性，這也是2023我國無縫管出口能保持“高歌猛進(jìn)”的核心因素之一，預(yù)計(jì)后期國際原油價格依然會維持高位震蕩。

圖1:2008-2023年無縫管出口數(shù)量與原油價格情況（單位：萬噸、元）

2. 人民幣匯率與我國無縫管出口保持高度相關(guān)

歐美經(jīng)濟(jì)體由于受高通脹影響，2022年3月16日開始，美聯(lián)儲正式宣布加息，截止2023年11月，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%-5.5%區(qū)間，全球流動性快速收縮，美元指數(shù)維持相對高位，最高上漲至114.778，全球多數(shù)金融資產(chǎn)今年均出現(xiàn)不同程度下跌，全球各國貨幣紛紛貶值，歐元兌美元一度跌破1，今年人民幣受國內(nèi)外部環(huán)境影響，相比年初貶值接近10%。從圖4以看出，人民幣匯率與無縫管出口呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)，今年人民幣貶值同時伴隨著國內(nèi)無縫管價格下行，國內(nèi)無縫管出口價格相對優(yōu)勢，一定程度刺激國內(nèi)無縫管出口，全年人民幣匯率或難以快速轉(zhuǎn)向，對國內(nèi)大宗商品出口有一定刺激作用。

圖2:2014-2022年無縫管出口數(shù)量與人民幣匯率情況（單位：萬噸、元）

2. 主流管廠經(jīng)營現(xiàn)狀體現(xiàn)外需強(qiáng)勁

TMK、Tenaris（泰納瑞斯）、Vallourec（瓦盧瑞克）世界三大鋼管生產(chǎn)企業(yè)，鋼管年產(chǎn)能均超過300萬噸。其中泰納瑞斯（Tenaris）2023年上半年管材發(fā)運(yùn)量222.2萬噸，同比增長29.8%；其中無縫鋼管發(fā)運(yùn)量168.4萬噸，同比增長了6.1%；上半年?duì)I業(yè)收入82.16億美元，同比增長59%，其中凈利潤22.65億美元，同比增長99%，凈利潤率為27.6%，高于歷史最好水平2008年的26.5%。Vallourec（瓦盧瑞克）上半年無縫鋼管發(fā)運(yùn)量180.4萬噸，同比增長10%，營業(yè)收入26.96億歐元，同比增長30.9%，其中油氣和化工市場營收20.60億歐元，同比增長53%，主要來自北美。國內(nèi)主流無縫管出口企業(yè)（華菱鋼管、常寶股份等）利潤同比繼續(xù)維持增長，常寶股份公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.59億元,同比增長25.93%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.50億元,同比增長150.60%。從國內(nèi)外主流無縫管企業(yè)經(jīng)營狀況來看，2023年海外市場無縫管需求仍然具有“韌性”。

4、全球地緣沖突頻發(fā)中國或成為相對穩(wěn)定供應(yīng)方

自2022年以來，全球地緣沖突頻發(fā)，大國博弈加劇，全球原有產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈被打破，2022年俄羅斯鋼管產(chǎn)量減少420萬噸，下降了33%，俄部分出口訂單轉(zhuǎn)移至其它國家。另外，全球部分發(fā)展中國家（主要是亞洲）經(jīng)濟(jì)從疫情中慢慢恢復(fù)，制造業(yè)邊際向好，進(jìn)口鋼管訂單更愿意尋找國內(nèi)穩(wěn)定供應(yīng)方，加之我國鋼管價格具有競爭優(yōu)勢。另外今年國家提出共建“一帶一路”倡議10周年。10年來，共建“一帶一路”成為中國參與全球開放合作、促進(jìn)各國共同發(fā)展繁榮、推動完善全球經(jīng)濟(jì)治理體系、攜手各方構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的重要實(shí)踐平臺。對后期我國無縫管出口有一定提振作用。

綜合來看，在今年多重不確定因素影響下，中國無縫管出口依舊保持“韌性”，預(yù)計(jì)2023年中國無縫管出口量約為550萬噸，同比增長約12.22%，全年無縫管出口數(shù)量有望突破歷史新高，后期中國無縫管出口體量值得期待。但是在高質(zhì)量發(fā)展之路還需繼續(xù)前行：我國進(jìn)口無縫管主要是從發(fā)達(dá)國家進(jìn)口如日本、韓國、德國、美國、意大利等等，今年進(jìn)口均價超過9000美元/噸，而無縫管出口均價僅有1000多美元/噸。目前在一些高端領(lǐng)域，我國無縫鋼管產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性與國外先進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)品存在一定差距（包括成分偏差、尺寸精度、表面光潔度、性能偏差、使用壽命等），但我國出口均價2016年開始逐年增長以及部分高端品種自給率有所提升，反映我國中高端領(lǐng)域無縫管逐步與世界接軌，穩(wěn)步向好。

圖3：2016年-2022年我國無縫鋼管出口量變化（單位：萬噸）

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